??導(dǎo) 讀 

??1、土地成交高峰回落，價格同比走低；

??2、投資仍趨謹(jǐn)慎，近4成百強未拿地；

??3、拿地銷售比跌至0.27再創(chuàng)新低；

??4、1月百強拿地更偏好二線城市；

??5、投資收斂、聚焦，房企大合作時代到來。

??☉ 文／克而瑞研究中心

??榜單解讀

??前言：受春節(jié)假期的影響，新年伊始土地市場成交量明顯走低，價格同比也出現(xiàn)下降，整體來看地市持續(xù)低溫。

??百強拿地銷售比僅有0.27，且近4成成企業(yè)未拿地，謹(jǐn)慎的態(tài)度可見一斑。預(yù)計假期過后，更多的企業(yè)將著手開始補貨，屆時拿地銷售比會有所提升。典型房企中中梁、陽光城以及中海、華潤、綠地等國企表現(xiàn)相對積極。

??能級分布上，拿地依舊較聚焦于二線城市，西安、杭州和鄭州分列百強拿地建面TOP3，未來房企拿地預(yù)計還將以收斂、聚焦戰(zhàn)略為主，重點關(guān)注省會城市、行情反彈的高能級城市及部分核心三四線城市。

??1

??土地成交高峰回落，價格同比走低

??受春節(jié)假期影響，1月土地成交量較2019年12月的周期性高峰相比明顯下滑。土地市場延續(xù)了2019年以來的低位運行，整體保持“低價走量”的態(tài)勢。

??受疫情等外部因素影響，今年三四線城市返鄉(xiāng)置業(yè)大幅受挫，房企業(yè)績及拿地積極性受到打擊，加之假期延長、土拍時間被迫延遲，預(yù)計2月份土地市場成交量持續(xù)走低。

??2

??投資仍趨謹(jǐn)慎，近4成百強未拿地

??2020年1月新增貨值TOP100總量達5010.2億元，門檻為13.3億，門檻值較去年同期下降13%。其中銷售百強中超過3成4企業(yè)未拿地，相對應(yīng)有34家項目開發(fā)商入榜。新年伊始，陽光城、融創(chuàng)和中海表現(xiàn)積極，分列貨值榜前三。從新增貨值TOP100各梯隊的集中度來看，第一梯隊貨值占百強總貨值33%，總價、建面占分別百強38%和31%，且主要以操盤金額TOP20企業(yè)為主，如融創(chuàng)、保利、中海等，以此來看規(guī)模房企優(yōu)勢依然明顯。

??3

??拿地銷售比跌至0.27再創(chuàng)新低

??銷售百強房企拿地銷售比持續(xù)回落。2020年首月拿地銷售比僅有0.27，與最高點2017年相比相距甚遠(yuǎn)，謹(jǐn)慎的拿地態(tài)度可見一斑。分梯隊來看則銷售百強中第二、三梯隊企業(yè)拿地最為積極，TOP10企業(yè)拿地銷售比僅為0.2，TOP11-20、TOP21-30企業(yè)拿地銷售比分別為0.37和0.41，這一梯隊企業(yè)進一步爭取市場份額野心明顯。

??4

??1月百強拿地更偏好二線城市

??從1月份百強房企拿地分布來看，一線城市僅有2%，土地資源仍然稀缺，百強拿地仍較為集中于二線城市，占比達到55%，三四線占43%。具體到城市層面，百強房企拿地建面TOP10以二線為主，尤其西安、杭州本月成交放量，濱江、綠城均在杭州大本營有所斬獲，此外融創(chuàng)、旭輝、陽光城也積極在杭州納儲。

??5

??投資收斂、聚焦，房企大合作時代到來

??2019年全年房企拿地態(tài)度謹(jǐn)慎，預(yù)計2020年仍會延續(xù)這一趨勢，隨著政策調(diào)控的顆粒度進一步提升，房企利潤空間持續(xù)受到壓縮，大量囤貨和捂地惜售得不償失。在庫存可保證企業(yè)2-3年銷售的情況下，房企投資將以持續(xù)收斂、聚焦為主。除公開市場拿地外，企業(yè)通過戰(zhàn)略合作、收并購等方式獲得低成本土儲也是重要納儲途徑，房企大合作時代到來。無論是類似世茂-福晟這樣企業(yè)與企業(yè)之間的合作，還是類似萬科-迪士尼這樣的跨界合作，都是頭部房企在探尋新方向的重要嘗試。